《广汇论势》澳洲储备银行（ＲＢＡ）在７月初议息会后，决定将指标利率维持在４．１厘
，但从ＲＢＡ昨天（１８日）公布的议息会议纪录可见，本月决定维持利率不变只是暂停而非终
止。ＲＢＡ在声明指出，经济活动放缓仅对劳工市场造成温和影响，劳动力仍然紧绌，就业强劲
增长，闲置产能亦持续接近数十年低位，５月份就业增长意外向上，失业率跌至３．６％。
ＲＢＡ指出，虽然经济增长减慢，但仍然紧绌的劳动力市场，反映经济活动通常滞后于劳工市场
的情况。
　　ＲＢＡ又指，通胀率虽然由高峰回落，但仍然太高，厄尔尼诺现象及受其影响而减少的农产
品收成，在未来一年或对部分食品价格构成上升压力。服务价格在第二季维持高涨，与持续强劲
上升的单位劳工成本情况一致，而劳工生产力自２０１９年中以来大致未变。
　
＊ＲＢＡ仍倾向进一步加息＊
　
　　另外，ＲＢＡ表示，虽然劳工表面收入强劲增长，但实际家庭收入在今年首季下跌了４％，
主要受到物价上升、税务支出及高息影响。委员更发现，税务及通胀对家庭收入的影响持续大于
净利息效果，因为收取高息家庭与支付高息家庭互相抵销了。
　　在今次会议上，ＲＢＡ决策委员会指经济前景及利率显著上调均产生不确定性，委员同意维
持利率不变及将于８月份会议再评估形势。另外，委员认为仍有需要进一步收紧货币政策，令通
胀在合理时间内返回目标，但这建基于经济及通胀状况。
　　澳洲首季ＣＰＩ按年上升７％，单月计，最新５月份ＣＰＩ按年上升５．６％，是ＣＰＩ按
年升幅在２０２２年１２月达到８．４％后，连续第五个月放缓。不过，澳洲惯常参考季度数据
，７％的通胀率仍较４．１％的指标利率高逾３％，ＲＢＡ亦明显表示未来仍需要进一步加息，
投资者仍可候低吸纳澳元。
　
＊中国经济放缓影响铁矿石出口＊
　
　　不过，要注意的是澳洲与中国贸易关系密切，内地经济增长放缓对澳洲有较大影响。澳洲国
库部长Ｊｉｍ　Ｃｈａｌｍｅｒｓ表示，中国经济增长放缓令该国担忧。中国是澳洲最大的贸易
夥伴，根据澳洲外国事务及贸易部公布的２０２１至２０２２年的贸易数据，澳洲有近三分之一
的出口是输往中国大陆。
　　ＲＢＡ亦在７月议息纪录中指出，内地经济的疫后复苏失去了一些动力。报告又特别提及，
内地新屋开工数已降至２００６年以来最低水平，房地产投资较２０２０年高峰时期少近四分之
一。内地房地产是澳洲的第一大出口产品铁矿石需求的关键驱动力，然而，此时内地房地产市道
萎靡，加上其他主要经济体增长放缓，亦令铁矿石出口亦未能在疫情过去而大幅回升。
　　技术上，澳元兑美元明显在０．６９００形成双顶形态，０．６６００则可视为颈线，换言
之，一旦失守０．６６００，汇价的量度下跌目标为０．６３００，惟从日线图观察，澳元兑美
元自去年１１月上旬升破０．６６００后，至今该位明显成为强力支持，下周联储局的议息结果
很可能再次成为非美重新走强的助燃剂。短期而言，澳元兑美元维持在０．６６至０．６９窄幅
上落机会较大。
《经济通资深市场分析师　郑广复》
　
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