《广汇论势》三大央行本周已先后公布议息结果，美国联储局及欧洲央行皆宣布加息２５基
点，符合预期，但两大央行对于下次会议会否进一步加息并未给予明确答案，换言之，一切还看
经济数据及通胀发展。
　　不过，日本央行（ＢＯＪ）的议息结果却令市场感到意外，虽然ＢＯＪ宣布将指标利率维持
在负０．１厘，以及维持孳息曲线控制，将１０年期债息波动区间限定在负０．５至０．５厘，
但又表示上限只作为参考，更加宣布，未来将以１厘的固定利率去购买１０年期国债。换言之，
ＢＯＪ实际上已放宽利率上限控制。
　
＊日央行上调核心通胀预测＊
　
　　另外，ＢＯＪ亦公布了最新经济前景预测及物价预测。ＢＯＪ预期，２０２３年度的财政年
度，实际ＧＤＰ增长率中值为１．３％，略低于４月份预测的１．４％；扣除新鲜食品后的核心
通胀率中值则为２．５％，远高于之前预测的１．８％；再撇除能源后的核心通胀率中值更预期
达到３．２％，同样高于之前预测的２．５％。上调核心通胀率预测，或反映ＢＯＪ对日本薪酬
升幅扩大将会推高通胀率。
　　虽然有ＢＯＪ前执委完全猜中今次变相的孳息曲线调整，但绝大部分市场人士并不预期
ＢＯＪ会在今次会议有所行动，故议息结果公布后，日圆汇价大幅波动，头５分钟波幅超过
２２０点子，其后波幅扩大至逾３００点子，美元兑日圆的高低位分别为１４１及１３８，至欧
洲市早段，美元兑日圆在１３９．５０水平徘徊。
　
＊美元兑日圆潜在双顶形态＊
　
　　技术上，美元兑日圆在７月初已呈转周转向，在第二周进一步下挫，上周反弹未能完全收复
失地，本周料再呈阴烛。由于日本央行的货币政策已出现实质性的改变，加上市场预期欧美即将
结束加息周期，预料会加大套息交易的平仓压力。美元兑日圆本月初反弹至１４５已明显受阻，
突破去年接近１５２的高位可能性大幅降低，预料１３０为美元兑日圆的首个下试目标，惟预料
跌至１２０才有望回稳及略为反弹。若以简单的双顶量度，下跌目标约为１０２．５０。
《经济通资深市场分析师　郑广复》
　
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