《广汇论势》本周四（２２日）英伦银行（ＢＯＥ）将会公布议息结果，预期ＢＯＥ将会加
息２５基点。虽然预期ＢＯＥ将会继续加息，但央行行长贝利曾指出，英国通胀已经见顶，又表
示ＢＯＥ有理由相信，通胀率将于未来数月急降。明天（２１日）英国统计局将会公布５月份
ＣＰＩ，预期按年升幅由８．７％放缓至８．５％。
　　不过，上周公布的多项经济数据反映英国通胀压力仍大。例如４月份失业率下降０．１个百
分点至３．８％，就业人口增加２．５万，撇除花红的平均收入，在截至４月止的三个月按年升
７．２％，接近２０２１年疫情期间所做的７．３％纪录最大升幅，包括花红在内则按年上升
６．５％，升幅与截至去年１１月止的三个月相同。
　　此外，英国核心通胀由３月份的６．２％急升至４月份的６．８％，为１９９２年３月以来
最大升幅，数据反映英国进入螺旋式通胀的风险增加，并左右ＢＯＥ的货币政策决定。现时有部
分析认为，英国政策利率将于今年底前升至５．７５厘，明年２月前升至６厘。
　
＊英国可望避免经济衰退＊
　
　　不过，根据ＢＯＥ发布的５月份货币政策报告，ＢＯＥ预期政策利率今年将会达到４．８厘
，明年及２０２５年将会降至４厘及３．７厘。另外，ＢＯＥ预期通胀率将于今年底前降至５％
，并在未来两年分别降至２．２５％及１％，ＢＯＥ强调这非表示物价不会上升，只是不会快速
上升，而布兰特油价则料于未来两年为每桶７６及７２美元。
　　经济表现方面，ＢＯＥ预期英国ＧＤＰ今年将会增长０．２５％，未来两年皆增长
０．７５％，其中家庭家庭消费开支在今明两年料增加０．７５％，２０２５年增加１％；但今
后三年的商业投资则料分别减少０．２５％、无增减及增加１．５％。
　
＊利率追贴美息有利英镑＊
　
　　按照ＢＯＥ上述的预期，ＢＯＥ加息周期将于今年内结束，届时英国指标利率将与美国联邦
基金利率极之接近，且上述预测反映ＢＯＥ认为英国可避免陷入经济衰退，加上出现实质正利率
，英镑兑美元有望突破１．３０。不过，目前英镑兑美元已升近５０周ＳＭＡ（１．２８６７）
，从周线图所见，该移动平均线对中长线走势极具参考作用，故在汇价明显突破并守稳该线之前
，投资者暂不宜高追，笔者认为待英镑兑美元持续守稳在１．３０以上后才部署好仓，中长线以
１．４３００为获利目标。
《经济通资深市场分析师　郑广复》
　
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