《广汇论势》三大央行将于本周公布议息结果，以时间先后计，联储局最先于周三（１３日
）开始议息，周四晚（１５日凌晨）公布决定，预期维持联邦基金利率目标范围在５至５．２５
厘。欧洲央行及日本央行将分别于本周四及周五（１６日）公布议息结果，欧洲央行料加息２５
基点，日本央行则料维持现行货币政策不变。
　　投资者要留意，联储局将于同日公布最新经济预测，当中包括了当局对经济增长、就业市场
及通胀前景的看法，等于预告了下半年以至明年的货币政策取态。
　　现时Ｇ２０之中，无一成员的最新ＣＰＩ通胀率降至２％，较近的只有瑞士，５月份ＣＰＩ
按年升２．２％，若然相关央行一定要将ＣＰＩ通胀压至２％，当然可以继续加息，但亦须慎防
加「过笼」。我估计英国、澳洲、新西兰及因通胀仍然偏高，依次分别为８．７％、７、
６．７％及６．１％，故仍较大可能在下半年继续加息。
　
＊美国６月通胀料急降＊
　
　　相反，美国４月份通胀率为４．９％，今晚公布５月份ＣＰＩ，预期按年升幅降至４．１％
，如此将令美国实质正利率进一步扩大，降低联储局加息的迫切性，数据若接近预期，同样会降
低市场对当局明晚加息的预期。从今年美国整体ＣＰＩ的走势推算，５月份通胀率约为４．３％
，６月份更因去年同期的超高基数效应而急降至３．３％左右，亦即联储局不太可能在６、７月
份议息会议加息。
　　另外，欧元区去年第四季及今年首季ＧＤＰ按季皆收缩０．１％，陷入技术性经济衰退，会
否演变成为更持久的经济衰退还看其发展，但今天德国公布最新ＣＰＩ按年升幅，由４月的
７．２％急降至５月份的６．１％，按月变动更由４月的上升０．４％，转为在５月份下跌
０．１％，两者皆符合市场预期。若然通胀维持以每月下降约１个百分点，则欧洲央行可于下半
年暂停加息。
　　由于通胀数据符合预期，德国通胀急降未对欧元汇价产生负面影响，欧元兑美元在数据公布
后反覆上升，最高升至１．０８０８，其后仍可守稳在１．０８以上，联储局若在今次会议宣布
暂停加息，欧元兑美元有望挑战１．０９００，但１．１０甚至１．１１仍然是主要阻力。
　
＊金价短期可见２０３８美元＊
　
　　由于欧元占美汇指数比重高达５７％，故欧元兑美元的走势与倒转的美汇指数走势极之相似
，美汇指数已在日线图出现向下突破讯号，上周四已跌穿５月以来形成的上升轨，量度下跌目标
约为１０２．３０。美元短期走势有转弱迹象，金价有望进一步攀升。从日线图所见，现货金价
在６月８日以双日转向收高于１９６０美元水平，短期有望突破１９８３美元阻力，并重上
２０００美元，即预期金价将突破小型双底颈线１９８５美元，量度上升目标为２０３８美元。
《经济通资深市场分析师　郑广复》
　
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