《广汇论势》阿特兰大联储行在２月２８日预测美国第一季ＧＤＰ将会收缩１．５％，改变
了其在两天前预测增长２．３％的观点，主要是因为该行将ＧＤＰ组成部分中的两大类－－个人
消费开支（ＰＣＥ）及净出口预期大幅下调，ＰＣＥ由１月３１日预期增长３％，修订至增长
１．３％，３月２６日更预期仅增长０．４％；同期净出口由预期减少２６％，大幅修订至减少
２４８％，３月２６日预期减少２６５％。显然，这是基于特朗普的关税政策可能打击美国消费
者。特朗普亦刚宣布，从４月２日起，向非美国制的进口汽车徵收２５％关税，此外，他也准备
对进口铝及药品徵收关税。
　
＊美国假衰退有利减息＊
　
　　市场对美国陷入经济衰退的忧虑加剧，不过，正如我早前指出，即使如此，亦不过是人为制
造的经济衰退假象，并不表示美国经济由盛转衰。疫情期间，全球经济无不出现假衰退情况，现
在只不过轮到美国消费者拒绝消费而已，难道美股在过去几年大幅上升，就不曾制造了财富效应
？反倒是特朗普的保护政策制造了美国假衰退，就令联储局有进一步减息的藉口。联储局３月议
息会后决定维持利率不变，并维持年内合共减息５０基点的预测，而利率下跌当然有助纾缓美国
债务压力，而一向被视为洗脚唔抹脚的共和党，现在却变成悭家婆！
　
　　汇市方面，欧元兑美元在大约１．０９５０形成小双顶后回落。从形态上观察，欧元兑美元
呈复式头肩底，并已升抵量度目标，后市以１．０４５４为强力支持，在此之前，１．０６７５
有望成为首个重要支持位。英镑兑美元升破１．３０后仅轻微回调，现时仍然守稳在１．２９水
平。要留意，目前英国指标利率为４．５厘，令英镑成为主要货币之中利率最高者，英镑兑美元
短期或维持在１．２８７０至１．３０００上落，惟一旦突破１．３０，汇价料向１．４０进发
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＊英镑已见８年周期底＊
　
　　英镑兑美元会否跌穿一算？我认为不太可能。自英国于２０１６年透过公投意外脱欧，其后
遇到百年一遇的疫情，加上保守党的内乱，英镑仍然保持住最球最贵货币地位，故必须出现破坏
力超越过去１０年的事件，或许才有有可能令英镑测试一算，但今年２月份英镑兑美元的８年周
期性触底时间，预示英镑８年后才会再触底。１．３０并非最佳买入价，如见１．２５可买入，
基本上升目标可定在１．４０。《资深市场分析师　郑广复》
　
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