《广汇论势》昨天（７日）澳洲储备银行（ＲＢＡ）宣布加息２５基点，将指标隔夜利率上
调至３．６厘，是２０１２年６月以来最高，但议息结果公布后，澳元兑美元急跌，昨天收市失
守０．６６。ＲＢＡ在会后声明末指出，货币决策委员会预期有需要进一步加息，以确保通胀返
回目标水平，且近期的高通胀只是暂时性。
　　澳元汇价在央行宣布加息后不升反跌，主要因为ＲＢＡ在声明中同时指出，根据澳洲统计局
（ＡＢＳ）编制的ＣＰＩ指标，澳洲通胀已经见顶－澳洲第四季ＣＰＩ按年升７．８％，但１月
份ＣＰＩ指标升幅为７．４％（去年１２月为８．４％）。此外，ＲＢＡ又预期通胀率将于今、
明两年回落，而到２０２５年中将会降至３％。
　
＊洛威：通胀螺旋上升风险低＊
　
　　另一方面，ＲＢＡ行长洛威表示，物价与薪酬螺旋上升的风险仍低，但劳工市场仍然紧张，
当局需要对薪酬风险保持警惕，但他表示经过连串加息后，利率已处于限制性水平。言论令澳元
汇价受压，兑美元今早（８日）曾低见０．６５６８，后市须重新守站稳０．６７５０以上才有
机会进一步上升，短期以０．６５５０的前双顶颈线为强力支持。
　　昨天美国联储局主席鲍威尔出席国会联合经济委员会听证会，发表半年度货币政策报告。市
场以他的言论偏鹰而推高美元汇价。且看看他说了甚么。鲍威尔表示，虽然近月通胀持续放缓，
但距离２％仍有很长的路要走，而且崎岖不平。近期公布的经济数据表现较预期强劲，预示最终
利率水平很可能比之前估计更高，若然所有数据皆反映需要加快收紧，当局会准备加快加息步伐
，要令物价回复稳定，就需要令货币政策在一段时间内处于限制性水平。
　
＊联储局３月加息半厘机会微＊
　
　　坦白说，鲍威尔的言论与他之前所说的没有太大分别，但要留意，根据他所讲，需要加快加
息步伐的前提，是「所有」数据皆反映需要加快收紧（货币政策）。可想而知这个「所有」的门
槛有多高。即使以非农就业职位变动计，２月份亦不见得会再次出现５０万个或以上的增长！另
外，制造业ＰＭＩ亦连续四个月处于收缩水平，服务业ＰＭＩ则在连续７个月处于收缩水平后，
２月重上扩张水平，但亦不过升至５０．６。若然鲍威尔所讲的「所有」数据只与通胀相关，则
他可以任意加息了，甚至应该将联邦基金利率目标范围加上６．５厘以上！
　　虽然部分市场人士认为，联储局很可能在３月议息会议加息５０基点，但我认为机会不大，
除非联储局真的认为现在是加大加息幅度的合适时间。然而，当局此前连续两次降低加息幅度，
今次若突然加快，令人觉得联储局完全未能掌握局势、凭感觉行事，令其信誉受损。其次，若然
今次加息５０基点，那是否会调高今年联邦基金利率目标上限？不调高等于暗示加息周期结束，
若然在加息５０基点后再调高今年利率上限，必将重挫股市，这是当局想看到的吗？
《经济通资深市场分析师　郑广复》
　
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