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《广汇论势-郑广复》澳储行本周料再加息,澳元上望80美仙

2023/03/06 17:45打印本文章
  《广汇论势》本周有三家央行召开货币政策会议,依次为周二的澳洲储备银行(RBA)、
周三的加拿大央行(BOC)及周五的日本央行(BOJ)。
  澳洲去年第四季消费者物价指数(CPI)按年上升7.8%,远超第三季的7.3%之馀
,更是1990年1月以来最大升幅。目前澳洲指标利率只有3.35厘,即使明天加息25基
点,利率仍然落后英国、加拿大、新西兰及美国,但通胀率高于上述国家。
 
*澳通胀急升加息难免*
 
  除RBA将于明天召开货币政策会议之外,行长洛威将于周三(8日)出席第八届金融商业
会议,届时将会就通胀及近期经济数据发表意见,议息结果及洛威的言论料会影响澳元汇价走势

  澳元兑美元在2月24日失守0.6800后,处于0.67水平窄幅横行整固,形态上似
有进一步急插的风险,但若洛威发表鹰派立场,暗示RBA加息周期仍有一段路要走,则澳元兑
美元有望挑战50日SMA(现为0.6898),且澳洲经济有望受惠于内地经济逐步复常及
对外重新开放,澳元兑美元应已站稳0.66水平。从月线图明显可见,0.60为澳元兑美元
的强力支持,即使短暂失守亦可迅速收复该位,而0.80则为澳元兑美元的中长期阻力,今年
内料处于0.6550至0.8000波动。
 
*加央行料暂停加息*
 
  至于加拿大央行,1月议息声明已明确表示,央行管理委员会预期会维持利率在现水平,并
会评估累积加息幅度的影响,但若认为有需要将通胀带返2%目标,就会进一步加息。根据1月
份的货币政策报告,BOC预期今年通胀率将会降到3%,明年进一步降至2%,这与1月份
5.9%的整体通胀率仍相差一倍或以上。
  由于BOC表明会暂停加息,即使加拿大指标利率达到4.5厘,但在加元与其他非美货币
息差进一步收窄下,加元汇价持续受压。近期美元兑加元处于1.36水平整固,似准备向上突
破约1.3450至1.3700,这个去年12月至今年1月初的短期横行区顶部,其后料以
1.40为下一个挑战目标,后市以1.3265为重要支持。
 
*白川方明批抨宽松政策*
 
  日本央行方面,本周五是黑田东彦以BOJ行长身份最后一次出席货币政策会议,我相信他
不会「临尾香」-突然改变鸽派立场,BOJ将会维持目前的负利率政策。至于即将继任行长一
职的植田和男,至今未予人单方面强硬立场的感到,或许要待黑田卸任后才展露「真面目」!
  不过,前BOJ行长白川方明却在此刻对现行宽松货币政策表明相反立场,谓宽松货币政策
无助于解决日本人口老化的结构性问题,又指政策制订者应重新审视央行基于通胀目标的货币政
策框架,因近期不少国家物价飙升,反映有关框架的局限性。
  另外,他又表示,在近期通胀飙升前,很多发达经济体央行因担忧低通胀,更认为通胀是暂
时性,造成物价快速上升。他又批评日本央行承诺维持超低利率的前瞻指引,担心当需求或供应
意外冲击经济时,前瞻指引或会突然变得过分扩张及引发通胀。他表示,制定通胀目标是一种创
新,但只是为了应对上世纪70年代及80年代初的严重滞胀,无理由相信这是一成不变的。
 
*市场仍料圆汇倾向升值*
 
  时任央行副行长的白川方明是在2008年4月9日,经日本国会参众两院通过成为行长,
但安倍晋三在2012年12月当选首相后,提出将通胀目标定在2%的建议,但白川方明只接
受订在1%,且不愿采取激进的宽松措施。然而,翌年1月,白川被迫接受了安倍呼吁,将通胀
目标订在2%的要求,但他在2月5日与安倍会面后,当晚宣布辞职,随后当然就是由安倍举荐
的黑田东彦担任央行行长了。
  现在安倍已逝,白川亦不在位。此时白川方明表达其对宽松货币政策发表己见,似乎是希望
新任央行行长不要继续走这条宽松的死路,而是从根本上解决问题,如此日本经济才有望重拾增
长动力,通胀也好,通缩亦罢,均基于经济自身表现而非人为操控!
  市场显然亦倾向在此时赌单边-预期日圆升值居多,加上存在财务省干预汇率的风险,暂时
所见,美元兑日圆在137以上已见阻力,下一级阻力为140,支持位则以125甚至120
为主,中长线而言,笔者重申美元兑日圆跌至120才有机会回稳的观点。
《经济通资深市场分析师 郑广复》
 
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