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《广汇论势-郑广复》欧元英镑有力试高位,加元中期可破1.25

2023/01/26 17:38打印本文章
  《广汇论势》踏入兔年,祝各位汇市炒家出入平安、心脏强健、龙马精神、万事胜事。
  在兔年首个交易日,美汇指数仍然偏软,101.50心理持续受到考验,由于联储局公开
市场委员会(FOMC)将于下周二晚(2月1日凌晨)公布议息结果,而包括副主席布兰纳德
在内的数名联储局官员,皆暗示接受将加息幅度降至25基点,美元料持续受压,美汇指数短期
试穿101的可能性极高,但预料100心理大关仍属强力支持位,一旦失守,下一重要支持位
将是90。
 
*加央行料结束加息周期*
 
  联储局倾向减慢加息步伐,昨天加拿大央行(BOC)亦将加息幅度降至25基点,将隔夜
利率升至4.5厘,但表示将会维持紧缩货币政策。BOC在会后声明中指出,目前环球通胀仍
高且广,不少国家的通胀正在下降,但大部分是反映较低的能源价格,以及环球供应链改善,俄
乌战事仍然是明显的不确定性来源。金融状况仍然受到抑制,但自去年10月以来已有所放松,
加元相对于美元汇价表现维持稳定。
  BOC预计去年全球经济增长约3.5%,但今明两年将分别放缓至2%及2.5%,略高
于去年10月份的预测。至于加国本土方面,BOC指近期经济表现较预期强,且需求仍然过度
。劳动力市场仍然紧绌,失业率接近历史低位,企业表示在招聘员工方面仍然有难度。然而,愈
来愈多证据显示,持续收紧货币政策正令经济活动减慢,尤其对家庭开支。消费增长亦在去年上
半年开始放缓,房地产市场活动亦持续下滑。
 
*明年通胀料返回2%目标*
 
  利率持续上升亦开始对经济产生影响,消费者服务及商业投资的开支预期会减慢,而海外需
求减弱亦料对出口构成压力。如此,整体经济活动放缓将令供应追上需求。通胀方面,BOC表
示短期通胀预期仍在上升,核心通胀按年仍然接近5%,但3个月的核心通胀则已下跌,反映核
心通胀己经见顶。BOC预期,在较低的能源价格、环球供应状况改善,以及高息对需求的影响
下,通胀率将于今年中降至约3%,明年将返回2%目标。
  至于货币政策方面,BOC表示,持续收紧货币政策是为配合限制性的货币利率立场,并指
假如经济发展与货币政策报告的预期一致,则BOC管理委员会预期政策利率将维持在现水平,
同时评估持续加息的影响,如有需要,管委会将会再进一步加息令通胀返回2%目标,并承诺维
持加拿大物价稳定。
 
*美数据将反映通胀放缓*
 
  如此看来,加拿大央行将成为首个结束加息周期的主要央行。下周除FOMC于周二晚公布
议息结果之外,英伦银行及欧洲央行同时亦将先后公布议息结果,预期两家央行皆会加息半厘,
届时英国及欧元区指标利率将分别升至4厘及3厘,进一步收窄与美元的息差,令到利率因素对
汇价的影响愈来愈低,相反,经济基本面对汇率的影响将会逐步加大。
  今晚美国商务部公布去年第四季GDP初值,预料经年率化之后按季增长2.6%,低于第
三季的3.2%。另外,今晚亦会公布12月耐用品订单,预料整体按月表现由减少2.1%转
为增加2.5%,但核心月度变幅则由升0.1%转为跌0.2%,而去年第四季核心PCE(
个人消费开支)初值,亦预料按季升幅由4.7%降至4%,数据可视为通胀进一步放缓的证据

 
*今年市况反覆勿太固执*
 
  欧元兑美元近期已多次升上1.09,预料短期将会尝试突破1.10心理关口,如明显守
稳该位,整体市况亦对其有利,则后市有望挑战1.15及1.20。英镑兑美元似已重新守稳
1.20,现亦升至1.24,后市有力挑战1.30及1.35。加元虽短暂受压,但美元兑
加元仍维持在1.34以下收市,整体走势仍然倾向下破1.33,1.32则为重要支持,若
然失守,预料将会打开新的下行趋势,简单的量度目标亦在1.25以下。我相信今年市况极为
反覆,不可能出现单边升跌市,故在操作上勿太过固执。
《经济通资深市场分析师 郑广复》
 
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