《广汇论势》昨天澳洲储备银行（ＲＢＡ）议息后维持指标利率在０．１厘历史低位，并将
２０２４年４月到期国债孳息率维持在该水平，此外，ＲＢＡ决定保持每周购买国债４０亿澳元
起码至２０２２年２月中。
　　ＲＢＡ指出，Ｄｅｌｔａ变种病毒已经阻碍了澳洲经济复苏，预期第三季ＧＤＰ将会下滑，
而变种病毒对经济各范畴的影响不一，部分受到严重影响，但另一些则保持强劲增长。ＲＢＡ认
为，经济增长放缓只属暂时性，随著疫苗接种加怏及放宽限制措施，经济活动将会逐步恢复，但
复苏时间及力度仍属未知数，而且很可能较今年初缓慢。ＲＢＡ认为，经济将于今年第四季恢复
增长，并在明年下半年返回爆发变种病毒之前的水平。

＊澳洲物价上升压力不大＊

　　另外，ＲＢＡ指出，经济活动受限明显影响了劳动力市场，８月份工时减少近４％，根据央
行职位空缺数据，许多企业正为预期的１０及１１月解封招聘员工。ＲＢＡ表示，薪酬及物价压
力仍然不大，核心通胀率只有１．７５％，而薪酬按年升幅亦只有１．７％，全球供应链受阻影
响了部分商品价格，但对整体通胀影响有限。
　　ＲＢＡ又指出，即使部分地区成交量受疫情影响而减少，但房屋价格仍持续上升，而房屋贷
款亦在用家及投资者的强烈需求下恢复增长，金融法规协会一直有讨论，利率处于历史低位时，
贷款快速增长对宏观经济的稳定性所构成的中期风险，现时最重要是保持借贷准则及适当的可供
借贷额度。

＊２４年前难达通胀及就业目标＊

　　ＲＢＡ认为，利率处于历史低位、债券购买计划、设定债息目标及定期贷款措施，持续稳定
地支持澳洲经济，决策委员会将会维持高度宽松货币政策，以达至全民就业及令通胀与目标一致
，而在通胀稳定在２至３％目标范围之前，现金利率都不会调升。央行重申，其预期整体经济在
２０２４年之前都不会达至上述目标，要符合此经济状况，劳动力市场要够紧绌以令薪酬实际升
幅高于现水平。

＊纽央行７年来首度加息＊
　
　　今早新西兰储备银行（ＲＢＮＺ）议息后决定加息０．２５厘，指标现金利率调高至０．５
厘，符合市场预期。事实上，ＲＢＮＺ本已计划在８月份加息，但受到新西兰政府因应疫情恶化
而突然采取封城措施，ＲＢＮＺ遂决定暂时按兵不动，但行长奥尔（Ａｄｒｉａｎ　Ｏｒｒ）其
后表示，央行需要加息至中性水平，而利率即使升至２厘亦属中性，且明示今次会议将会加息，
可见今次加息行动早已被市场消化。议息结果公布后，纽元兑美元急升至０．６９７９后即反覆
回落至０．６９１９水平。

＊新西兰经济活动快速复苏＊
　
　　ＲＢＮＺ在议息声明中指出，在宽松的货币及财政政策，以及疫苗接种率上升，放宽了行动
限制的情况下，全球经济活动持续复苏，但ＣＯＶＩＤ　１９疫情的影响仍对经济构成不确定性
，物格上升压力变得更持久，部分央行已开始减慢宽松货币政策力度。新西兰公共卫生情况亦随
著本土疫苗接种率上升而改善，ＲＢＮＺ认为，高接种率有助降低该国经济在未来几年免受病毒
相关的因素影响。另外又指出，目前与疫情相关的限制措施，并未实质改变央行自８月以来对通
胀及就业前景的观点。产能仍然出现压力，尤其是劳动力市场，众多指标反映新西兰经济维持强
劲表现，近期经济数据亦反映经济活动快速复苏。

＊通胀率短期料破４％后回落＊

　　通胀方面，ＲＢＮＺ预期整体通胀率短期内将会升破４％，但中期仍向２％中值进发，而近
期通胀上升主要是受到高油价、高运输成本及供应短缺影响，这些因素导致普遍价格上升，但核
心通胀率仍料维持在２％附近。就货币政策立场方面，委员会表示，目前的限制措施令政策制订
较去年面对更大挑战，而在政府的支持，加上家庭及企业财政状况好转下，与产能限制对经济的
打击比较，需求不足的问题不大，部分产能瓶颈相信是短暂性的，但若疫情成为风土病，就会面
临上述情况变成更持久的风险。今次加息后，ＲＢＮＺ预期，未来将会进一步缩减宽松货币政策
程度，但将取决于其对中期通胀及就业前景的观点。

＊澳纽交叉盘１．０５阻力大＊
　
　　昨天ＲＢＡ公布议息结果公布后，澳元兑美元在先跌后回升，更于纽约午市一度重上０．７
３水平，但明显受制于小时图的双顶形态，其后反覆下跌。今早ＲＢＮＺ自７年来首度加息，刺
激纽元汇价急升，澳元汇价则急跌，兑美元由０．７２９０跌至０．７２６５后才喘定。不过，
由于加息行駜早被市场消化，纽元兑美元循例急升至后亦倒跌，同样未能突破小时图的０．６９
８０水平双顶阻力，澳元兑纽元交叉盘于９月３０日升至１．０４８５后亦在１．０５关口遇到
强大阻力。

＊纽元利率明年底前料见１．５厘＊
　
　　虽然澳元与纽元表现看似未有明显受到相关央行的货币政策行动影响，但ＲＢＮＺ未来明显
倾向进一步退出宽松货币政策。据《路透社》调查显示，经济学家预期，指标利率在明年底前将
会升至１．５厘，２０２３年底升至１．７５厘。由此预期，ＲＢＮＺ明年将会加快加息步伐，
届时澳元兑纽元沽压才会浮现。短期而言，内地煤炭不足导致断电，但情况必不容许持久，进口
煤炭预期将会增加。据英媒报道，中国已容许少量澳洲煤炭进口，这或会成为炒家推高澳元汇价
的藉口。
　　从日线图观察，澳元兑美元料已完成Ｂ浪调整，并将展开Ｃ浪反弹，预料后市将挑战０．７
５。从另一角度看，澳元兑美元日线图自８月下旬以来走势呈双底形态，０．７４７９则视为颈
线，同样反映０．７５为关键技术阻力位，一旦突破，汇价有望升至量度目标０．７８５２。至
于纽元兑美元，０．６８００将视为中长期支持位，并以０．７５作为中期上升阻力。
《经济通资深市场分析师　郑广复》
　
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