《外汇达仁》最近港股表现疲弱，其实由年初至今，港股已经下跌约８％，明显跑输环球股
市尤其是美股。当中标普５００表现最为亮丽，年初至今上升接近１９％。其实港股跑输美股不
是近来的事，若果以过去１０年的数据计算，道指一共上升了２１１％，标普５００一共上升了
２７７％，纳指最厉害，一共上升了６０２％。但恒生指数过去１０年只上升了２５％，表现相
当令人失望。
　
　　不过过去１０年香港经济其实相当不俗，只不过资金涌向楼市，不是涌向股市，故此令到香
港楼市在过去１０年大幅跑赢恒生指数。最近香港疫情十分稳定，故港股疲弱是持续受到内地严
厉的监管政策所导致，相信中短期内中港两地股市悲观情绪难以扭转。
　
　　我曾经举过一个例子，就是２００８年雷曼爆煲之后，令美国为首的多国中央银行，大大提
高对银行和金融机构的监管。自此之后，银行和金融机构便开始无运行。例如在雷曼爆煲之前，
香港汇丰的股价徘徊在１３０至１５３港元之间，但多国央行对银行业提高监管之后，香港汇丰
股价便大幅下跌至今，更一度低见２７．５０港元，如今亦只有４２港元，反映一个板块行业受
到严厉监管的话，股价便会长期弱势向下。
　
　　现在中港多个板块提高监管，故此未来中港股市难有运行。如内地以至亚太地区经济和股市
都走向熊市的话，那么对澳元后市起著长期负面的影响。由年初至今，澳元兑美元已经下跌了
７％。以非常保守估计，澳元兑美元全年埋单计数应有１０％的累积跌幅。但以目前形势评估，
我认为有机会下跌１５％或以上。在技术上，值得注意澳元兑美元下位在０．７０００是重要关
口位，破位后不排除跌势便会加剧。《独立外汇商品分析师　卢楚仁》
　
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