《汇市纵横》刚过去的周末，东奥终于完美落幕。因疫情而推后一年的东京奥运，听说日本
政府最终花了超过２００亿美元来翻新、重建了３３个奥运场馆及其他周边配套设施，目标想借
此提振迷失已久的日本经济，但现在可能血本无归了。今年年初Ｄｅｌｔａ变种开始爆发的初期
坊间有不少停办的声音，但最后日本政府仍力排众议，以封闭式管理继续推行今届奥运会，并在
目前新冠疫情再度爆发下打破了现代奥运的「４０年魔咒」顺利完成了所有赛事，安排获得一致
的好评。同时，日本这两天确诊个案续创新高（每天超５０００例），但奥运会相关个案保持在
确诊总数约４３０宗，在总参与人数相信超过４万人（含运动员、随队工作人员及一众传媒人员
），数字并不惊人，当局确实下了不少功夫。至于往后如何赚回巨大投资，只有希望在残奥运会
完结之后，集中精力令疫情早日受控，环球人流、旅游恢复后才可见转机，到时相信一众港人，
包括笔者将全力支援日本经济复苏！
　
　　这一届奥运香港队是赢家，共拿到１金２银３铜的历史佳绩，在此笔者十分感谢一群为香港
拼博的运动员及其背后的支援团队。希望通过是次亮丽的成绩，团结港人，并推动我们日后的体
育发展！另外在奖牌榜上美国在最后两天发挥淩厉后劲一口气在女排、女篮及单车项目添了三金
，以３９面金牌，仅仅超越中国排在首位。而中国便以３８面金牌排名第二，东道主日本以
２７面金牌排在第三，虽然日本并没有达到预期的３０面金牌，但已创出其历史新高。其实在奥
运期间，中国在奖牌榜上一直领放至最后一天，亦曾逼得部分美国媒体更改奖牌榜的计算口径以
保持美国的领前地位。若他们早知美国能反超，这些媒体便无需枉作小人了！另一方面，中国取
得３８面金牌，已经平了伦奥（２０１２）的境外纪录，未来势再向历史高位北京奥运的４８面
金牌挑战。
　
　　中国重新回到奥运舞台至改革开放期间，每届都在１０多枚金牌左右水平。至２０００年悉
尼奥运才跃升至２０多枚金牌水平，再而在２００８年北京奥运夹主办国的优势创出了４８枚奥
运金牌的佳绩。中国近年随著经济势力的走强，对运动的投入进一步提升，成绩跃进并有能力挑
战美国的运动霸主的地位。当然有些因素，例如各人种的体质，不是投入多了就可以解决，但投
入资源总是可以收窄差距。笔者光看美国在篮球、棒球等运动的投入已经是天文数字，其他国家
很难匹敌。当中大部分投入都是以商业为主导。在资本主义社会里面，哪里有钱赚，哪里就有投
资。也形成了西方国家出现很多不同类型的职业联赛。从职业化推动锻炼、青训、运动科学等大
量投入，全由市场主导。从这角度来看，美国金牌的成本确实比中国金牌的成本高出很多。因此
若比较金牌的ＣＰ值，相信中国轻易取胜！
　
　　反观国内仍以社会主义经济的模式主导。其实现在也没有人能确实定义甚么是社会主义经济
，但普遍接受的是社会资源集中社会管理，也就是通常为政府管理（因政府通常有绝对的权力）
。西方社会常觉得资本主义才是王道，甚至当年最大的社会主义国家苏联都要瓦解。但到了中国
手里的社会主义经济便起了变化。在短短的４０年内，中国的经济体量超英赶美，贫困人数大幅
下降，由贫困步向小康，成就有目共睹！在笔者看来开放改革就是在绝对的社会主义中引入资本
主义的模式，也就是大方向仍由政府导向，然后在规划下容许资本的操作，当时就有人以「鸟笼
经济」来形容，确是十分贴切！
　
　　当然，这样的制度也有其缺乏透明度的缺点。大家仍记得上周笔者谈及的惊恐７月带来的监
管风暴忧虑。先有阿里巴巴（０９９８８）的垄断罚款，再有房地产行业的调控，滴滴的私隐问
题，再来是教育板块的管控，最后还有网上游戏毒害青年的问题，等等都是一些调控经济方向的
动作。一时间市场恐慌抛售，摸不著头脑，不知下一个受累的板块是谁。但如果读者细想调整方
向的话，就会对一些行业令大众市民生活负担无必要的增加，令年轻人玩物丧志不思进取的行业
，或一些过分垄断的行业，或一些过度借贷的运作令财富不能均衡分布甚或制造系统性的风险等
，便须特别留意！笔者看来，要进一步推进小康社会的建设，首要是稳定的经济环境（即减低系
统风险），财富下流（增加中产户数）及建设精神文明（即年轻人要上进，能为国家出力）等为
当今指导思想。当然读者看到的可能比我多，在此仅抛砖引玉了！
　
　　其实，一个负责任的政府都会为人民谋福祉，分别在于通过何种方法。资本主义社会通过限
制市场在引导公司资源配置而达成效果，就是用财政或经济效益来引渡企业行为。社会主义通过
直接指导，一刀切的改变企业行为来达至效果。孰优孰劣我先不评论，但目前两者均面对相似的
问题。通过量宽及发钞来支撑经济增长的西方社会，面对贫富差距越大的情况，导致的人心思变
从而美国人催生侵侵之辈执政，相信并不是偶然。国内在面对２００８－０９年的金融海啸时也
用上了量宽及印钞这些西方技俩，但我们很快意识到问题所在，因此提早小心翼翼的退出，但退
出当中少不免会碰到杠杆过高企业面对资金链断裂的问题，这个国内处理也是小心避免系统风险
。其实当前西方世界退路已经不多，只有期望强劲的经济复苏能令退市成为顺理成章而又不会触
动危机的结果。
　
　　如果市场经济还能为社会主义中发挥微调作用，参与者只要把握好领导思路（首先稳定的领
导将大大减低风险），规避风险亦非不可能之事，因只要熟读、观察，从经验累积，估计就较为
容易管控风险。当下的风险情况可能只是市场经济的信徒迈向社会经济模式的阵痛阶段而已！笔
者觉得，在鸟笼经济下，只要市场经济还有他的存在价值，风险将会变得更可控。而主要风险是
在领导换班子的时候了！
　
＊本周策略＊
　
英镑：早前建议候低于１．３７５０买入英镑兑美元已成交，目标１．４０００，止蚀
１．３８００。
　
纽元：早前建议候低于０．６９００买入纽元兑美元已成交，目标０．７１００，止蚀
０．６９００。
　
离岸人民币：上周建议候高于６．５２００沽出美元兑离岸人民币已成交，目标６．４０００，
止蚀６．５３００。
　
澳元：本周建议候低于０．７２５０买入澳元兑美元，目标０．７５００，止蚀０．７１３０。
　　
《招商永隆银行司库　萧启洪》
　
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