《汇海泽言》美国上周五（６日）公布的非农职位，虽然有关数据可能受到教育行业因为补
课令职位增加较多，但由于娱乐及酒店等职位仍录得可观增长，故投资者普遍认为就业数据可满
足联储局减少购买资产的要求。况且失业率显著下跌，与及按月平均时薪升幅高于市场预期，带
动美元及美国十年债息上升。
　　近期，美国联储局多名官员先后表示，减少购买资产的时间逐步接近。有部分委员，更由以
往的鸽派，开始转为鹰派。笔者相信，除了因为就业数据持续表现理想外，美国高通胀情况可能
会持续一段时间，而且较联储局估计为长。因此，预料联储局主席鲍威尔于８月１８日的讲话，
与及在８月底Ｊａｃｋｓｏｎ　Ｈｏｌｅ年会上发表讲话时，均可能对减少购买资产计划透露更
多讯息。
　　至于美债息方面，十年期债息于７月２０日及８月４日都在触及１．１２６厘后出现反弹，
似乎有筑双底的迹象。在更多联储局委员支持开始逐步减少购债后，美债息将会逐步回升。在美
债息回升的推动下，美汇指数亦可能逐步上试高位。一旦美汇指数升穿９３．５以上，可能挑战
９４．５或以上水平。

＊美日债息差距逐步扩大，不利日圆表现＊

　　在美国十年债息回升之际，日本经济却因为疫情持续，令经济持续走弱。有报导指，日本政
府可能加推财政刺激措施。由于美国经济表现强劲，而日本经济表现疲弱，故两国的十年债息息
差亦再度扩大。由早前大约１．１５厘左右，扩大至接近１．３厘。由于预料美国十年债息仍有
上升空间，故美日债息差距可能再度扩大，料日圆可能再度转弱。一旦美元兑日圆升穿
１１０．８５，可能再出现另一波的上升，可能挑战７月初高位１１１．６６，甚至１１２水平
。《东亚银行高级外汇市场策略师　叶泽恒》
　
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