《广汇论势》本周两家央行召开货币政策会议，分别是周二的澳洲储备银行（ＲＢＡ）及周
四的英伦银行（ＢＯＥ），预期皆会维持现行指标利率及宽松措施。虽然截至今年６月止的通胀
率按年达到３．８％，超出央行制订的２至３％范围上限，并为２００８年６月以来最高，但根
据ＲＢＡ在７月６月的议息会议纪录显示，决策委员会的三项决定：１）维持以２０２４年４月
到期的国债作为控制利率目标在０．１厘的债券；２）当目前的购债计划在９月到期后，将以每
周４０亿美元的速度购买国债起码至１１月中；３）将指标隔夜利率维持在０．１％及结算利率
订在零水平。
　　由于ＲＢＡ并无表示，新一轮的购债措施会否在１１月结束，但起码在央行眼中，持续购债
至１１月是有必要的。ＲＢＡ行长洛威（Ｐｈｉｌｉｐ　Ｌｏｗｅ）在７月６日议息会后，就通
胀的评论值得注意。他表示，要通胀率稳定在２至３％，则薪酬升幅需要超过３％，这建基于劳
动力生产持续增加，以及国民劳工收入维持稳定。目前实质薪酬增长低于３％，央行预期需要几
年时间才可达到３％水平，而失业及就业不足需要进一步下降才可达到上述目标。
　
＊澳央行２０２４年前不会加息＊
　
　　洛威强调，央行关注薪酬变化不等于当局有一个薪酬增长目标，或者代表央行在决定加息前
，薪酬增长一定要达到某特定水平。他指出，加息与否与通胀相关，而非薪酬，而通胀上升可以
由薪酬以外因素引发。不过，他又指出，历史数据反映，稳定的通胀变化伴随著的是稳定的劳工
成本变化，两者是同步发展的。他又指出，ＲＢＡ预测通胀率到２０２３年中才到２％，央行亦
不预期最早亦不会２０２４之前加息。因此，笔者相信，即使明天ＲＢＡ即使暗示将会进一步减
少每周购债规模，亦难以大幅推升澳元汇价。
　　技术上，澳元兑美元自５月上旬以来持续下跌，近期更呈下降旗形，而从日线图形态来看，
汇价自今年以来呈大型头肩顶形态，且在６月下旬失守颈线，量度下跌目标为０．７０５４，较
现水平仍有逾３００点子下跌空间，预期澳元跌至０．７０心理关口才有望反弹，好友不宜急于
入市捞底！《经济通资深市场分析师　郑广复》
　
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