《汇海泽言》环球市场于踏入７月以来，出现了第二次的避险。今次的避险，主要与多国疫
情的反弹有关，例如英国及澳洲。在疫情反弹的情况下，投资者又再忧虑全球经济复苏可能受影
响，令一众高风险资产价格受压。资金流向传统避险资产，美元、美债、日圆及黄金都有支持。
　　美国十年债息被压落至１．２０厘水平，反映市场的避险情绪颇为严重。但投资者亦要想深
一层，美国十年债息自今年３月高见１．７７厘后，便反覆回落。同一时间，美国公布的通胀数
据却越来越高，似乎出现了矛盾。但如果留意美国短债息率的话，就与美汇指数的走势较为配合
，似乎反映联储局收紧货币政策的时间越来越近。
　　短期美汇指数可能可能企稳，甚至略有上升，但预料在９３．５左右的阻力颇大。另外，要
留意一旦避险情绪缓和，但美债息率仍处于偏低水平的话，对美？指数可能带来压力。

＊料欧洲央行仍会维持宽松货币政策＊

　　本星期市场的关注点，当然是欧洲央行的议息会议。原先，市场预期欧洲央行将于今次会议
后，可能公布准备减少购买资产的计划。但是，欧洲多国近期被大暴雨所影响。德国作为区内先
进经济体，亦有近２百人在这次洪水中死亡，可想破坏力有多强。
　　比利时、荷兰、卢森堡、奥地利及意大利都受到影响。因此，今次洪水可能影响到当地经济
的复苏。同时，欧洲多国的疫情亦出现大幅反弹，对欧洲经济重启亦带来压力。因此，预料欧洲
央行可能只会略为提及怎样减少买债，而且设下的门槛亦相对较高，但短期会维持宽松货币政策
不变。预料欧元兑美元仍可能反覆偏软。《东亚银行高级外汇市场策略师　叶泽恒》

＊《经济通》所刊的署名及╱或不署名文章，相关内容属作者个人意见，并不代表《经济通》立
场，《经济通》所扮演的角色是提供一个自由言论平台。