《汇市纵横》上周谈到经济周期愈来愈长，本周也谈谈寿命愈来愈长的问题。日前中央在完
成２０２０年人口普查后放宽两孩政策，为的是纾缓人口老化可能带来对经济的负担。其实，人
口老化并不是中国的独有问题，全世界均需要面对的。欧美等国家采取的应对方案是引入年轻的
移民为老化的劳动力注入新血。但并不是每个国家都能接受移民的，日本在上世纪九十年代已经
逐渐步入老龄社会，在资产泡沫爆破后更加难以复苏，但在大和民族精神支配下，日本的排外情
绪特别高涨，因此造成经济迷失多年，至今未能走出来。
　
　　当然，若鼓励生育让人口持续上升亦会对经济造成很大的压力，光是制造就业便令领导们头
痛不已。在权衡轻重后，中央果断采取措施在六年内再次放宽生育政策，想生育率
（Ｆｅｒｔｉｌｉｔｙ　Ｒａｔｅ）的严峻可能是其主因。翻看数据，发现内地的生育率其实已
经从２００３年的１．６１，逐步攀升至现时的接近１．７水平。这距离维持人口平衡的２．１
还有一点距离，但更令人担心的是从２０１８年开始生育率增长便从每年增加０．６％大幅下跌
至增加０．２％，若此情况继续下去，恐怕２．１的理想将愈来愈远。
　
　　２０２０年世界的平均生育率为２．４３８，根据世银数据，２０１９年最高的生育率国家
均是非洲国家，生育率接近６，即平均每个生育年龄妇女生下了６名婴儿，确实不简单！内地
１９７０年后已经没有见过高于６的生育率了！在香港自１９５０以来最高的生育率只是５左右
，在１９６３年出现。现在香港的生育率更只得１．３７８，各位读者及有能之士请加倍努力！
２０１９年生育率最少的国家是南韩，只有０．９１８，香港排名第三（当时为１．０７２），
日本排名１５，生育率为１．３６，美国排名５５，生育率１．７０５（相信移民政策所致）。
一众欧盟国家均排名靠前大部分都是生育率较低的国家。
　
＊国内生育率持续下降＊
　
　　另一件有趣的事情是，国内生育率在１９５０年至今持续下降，当中一孩政策应该是其中一
个导因。但回看香港的情况也出现差不多的下降，当中我们只有「两个就够晒数」的家庭计划
（并不是强逼性）。因此，若说生育率下降是一孩政策所致，那我们可能忽略了另一个更重要的
资讯。科技的进步导致社会不断的进步，资讯无远弗届，我们知道的多了，世界变得少了，我们
更能判断甚么是好，或最好，因此并不甘心追逐次品。在这营营役役的追寻好或最好的东西，我
们是开心了还是痛苦了？
　
　　现今文明人类大多生活在国际化的都会里，人均手机已超一部了，网络无所不在，也愈来愈
快，容量也愈来愈大。人能不出门也知道哪里有好吃的，哪里风景美，哪里发生了甚么事情等等
。可能以前每天出门经过路旁的木棉树已经觉得很美，但是现在总觉得日本的樱花更美。可能以
前不知道甚么是香港小姐，村口的阿娇已经是惊艳。可能以前没有游戏机的年代，我们常常一众
小朋友这里冲，哪里跑已经很开心。现在小朋友没有出国旅游便好像非我族类，自我形象低落
。可能以前爸爸妈妈忙著工作，赚钱，孩子都是在自己世界摸索前进而成长的。现在的孩子的未
来总有父母悉心计划、照顾、安排，好像孩子将来怎样，父母需负上百分之百的责任。面对现今
种种的生活压力，无论孩子、父母又有多少个会开开心心呢？
　
　　在此情况下，男女在选择生育的时候，往往因为怕负了孩子（即不能给孩子一个好好的家、
一个好好的将来），或是怕别人看扁，没能力照顾孩子，而选择不生育。也有因为医疗进步，寿
命长了，选择多留点钱养老而拒绝生育！因此，社会进步似乎只能让各人生活得好，但心理素质
就不一定能够得到提升，甚或下降！若选择生育代表开心，反之就是不开心，当下的生育率确实
说明了这点！
　
＊广东年轻人比例最高＊
　
　　说了这么多，还是回到经济。若要从人口或人口结构找到未来经济增长亮点，我们进一步看
看数据。广东省人口全国排名第一，拥有１．２６亿人口。年轻人（０－１５岁）比老年人
（＞６０岁）为１．５２６，全国排名第四（西藏２．８７９排名第一），但若计算五千万人口
以上的省份，广东则排名第一，即在人口大省中，广东的年轻人比例最高，亦即未来的劳动力将
优于其他省份（假设显著得人口流动）。因此，广东，或说大湾区的未来发展不容忽视！读者必
须注意！
　
　　最后，回到轻松的话题。因国内男女比例为５１．２比４８．８，男的比女的多，平均４９
个女生就有５１个男生，当中应该不乏富二代之流。若一众女读者有兴趣北上碰碰运气，广东及
海南为首选，因男性比例最高约为５３男比４７女。反之，若一众男读者有兴趣到内地寻找心仪
女伴，建议往北走，辽宁及吉林为女性比例最高的省份。但最高仍只是一比一，因此还是建议大
家留港发展，毕竟在香港这比例是１．１１（即与广东或海南省刚反过来）。当然，男女比例一
说是让大家轻松一下，毕竟缘分不能光从男女比例决定！
　
　　无论大家相不相信人口带动经济这关系，大湾区的发展确实不容错过。而科技发展带来的人
口收缩会否持续也值得大家反思！
　
＊本周策略＊
　
欧元：早前建议候高于１．２１５０沽出欧元兑美元已成交，目标１．１９００，止蚀
１．２３００。
　
英镑：早前建议候高于１．４１５０沽出英镑兑美元已成交，目标１．３９００，止蚀
１．４３００。
　
澳元：上周建议候低于０．７６５０买入澳元兑美元已成交，目标０．７８５０，止蚀
０．７５５０。
　
日圆：本周建议候低于１０８．５０买入美元兑日圆，目标１１０．５０，止蚀１０７．００。
　
《招商永隆银行司库　萧启洪》