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《广汇论势-郑广复》英镑上破1.4250机会仍高

2021/06/07 11:15打印本文章
  《广汇论势》上周四美国私营机构ADP公布,5月份民间就业职位大增97.8万个,市
场预测中值为65万,4月份新增就业职位则由74.2万向下修订至65.4万。当中以受疫
情影响最严重的消遣及住宿行业职位增长最大,达到189,150个,其次是教育与健康服务
,以及健康护理,相关就业职位分别增加5.91万及5.044万,显然,这些都是需要与人
密切接触的行业,在疫情舒缓及疫苗接种率逐步增加下,这些行业亦逐步恢复营运,劳动力需求
自然较大。
  至于上周五美国劳工部公布5月份就业报告,非农业职位增加55.9万,少过市场预期的
65万,但与4月份向上修订后的27.8万个新增职位比较,步伐明显加快,失业率亦下降0
.3个百分点至5.8%。投资者不应以新增职位少过市场预期,而将5月份非农数据从负面角
度解读。从历史数据来看,55.9万个职位增长是超好的数字,只是全球受疫情影响而处于异
常状态,经济活动时刻受到疫情发展的威胁,经济数据自必更波动,且预测从来都不会百分百命
中实际数字(利率预测例外),不是偏高就是偏低,投资者应将实际公布的数据作比较,以判断
好坏!
 
*美通胀下半年料放缓*

  上周美股三大指数再度攀升,道指升近180点或逾0.5%;标普五百升逾37点或近0
.9%;被视为领先指标的纳指上升200点或近1.5%。美股回升,市场以非农新增职位少
过预期作解释,因为反映联储局所谓提早收水机会降低!笔者要提醒投资者,市场的解释只是为
其行动提供理据,绝不等同数据的好坏。美国劳工部本周四将会公布5月份消费者物价指数(C
PI),预期按年升幅达到4.7%,即通胀压力加大,届时美股若因此而大跌,市场又将其合
理化 因为通胀压力升温!不过,5月份的通胀数据将是受去年低基数影响的最后一个月,亦是
最大的一次,但去年6月开始,CPI持续上升,故有理由相信,通胀率在今年下半年将会回稳
,且有可能回落到3%以下,届时美股或因包括通胀率在内的经济数据稳定下来而稳步上升,当
然,疫情发展及疫苗接种仍对经济复苏有绝对的影响力。
 
*金价料进入最后升浪*

    要注意,3月份现货金价在1677美元形成双底后,4月份持续攀升,主要原因相信
就是美国通胀率由3月份2.6%急升至4月份的4.2%,近期金价虽然多次挑战1900美
元皆见阻力,但仍有力重上1890美元附近徘徊,看来是要借美国5月份通胀率再度急升,而
一举突破1900关口。不过,由于预期下半年通胀将会放缓,故金价的升势亦近尾声,升浪很
可能在6月份结束,短期阻力位为1970美元,在排除受其他意外因素影响下,金价不太可能
企上2000美元,相反,回试1800美元机会率将逐步增加。
  汇市方面,市场若因5月份通胀急升而再次炒作联储局将提前收水,美元汇价将会走强;若
然下半年通胀率维持在3%以下,市场又可以通胀符合联储局目标,稳定有望稳步复苏为由而推
升美元;若然美股大幅调整,资金又会流入美元、美债避险,都系美国玩哂! 近期美汇指数跌
穿90后逐步回稳,而欧元及英镑兑美元的日线图双顶形态反而愈趋明显,英镑兑美元更在周二
出现强烈转跌讯号,1.4250恐已成为短期主要阻力,短期下试1.40关口机会大增,一
旦失守,1.3670的日线图双顶颈线将受到考验,再穿则以双顶量度低位1.3090为下
一目标。
 
*英国疫苗接种率逾八成*

  要注意,自1999年以来,英镑兑美元每年波幅均超过1000点子,以今年1月11日
低位1.3451计,汇价应可升至1.4451,否则,这1000点子的波幅就可能是由下
跌趋势造成,换言之,波幅计算是以1.4250减1000点子,即跌至1.3250。不过
,笔者认为可能性不大,欧洲疫情仍以欧洲大陆较严峻,英国在2020年脱离欧盟,正好成为
阻挡疫情从欧洲大陆漫延至该国的防火墙,而且英国的疫苗接种率亦超过八成(最少注射了一剂
),英国经济应比欧元区更快复苏。
  至于货币政策方面,5月底英伦银行委员Gertjan Vlighe表示,英国经济复
苏接近央行5月份的预测,只是闲置情况略多于央行预期,但他认为,踏入明年央行仍可能会加
息,若然经济反弹较预期更快,则加息时间可能会更早。目前英伦银行采采取的货币宽松措施主
要是8750亿英镑的国债及200亿英镑的企业债,截至6月2日止,英伦银行透过上述措施
已分别持有近8293亿及45.82亿英镑资产,整体资产购买计划未及9000亿英镑,宽
松规模远比欧、美小,再配合英伦银行或在踏入明年后加息,英镑汇价上破1.4250的可能
性较跌向1.30的机会高得多!《资深外汇评论员 郑广复》(fxw3333@gmail
.com)