《广汇论势》美国劳工部将于本周五（４日）公布５月份就业报告，市场预测中值显示，整
体非农业职位将会大幅增加６６．４万，私营企业职位预期增加６０万，失业率亦料由６．１％
降至５．９％，若然美国就业市场维持平均每月略多于６３万个职位增长，则整体劳动人口在大
约１３个月后重返疫情爆发前的历史高位。不过，投资者须慎防实际非农业职位增长，或与预测
值出现较大差距（不论多或少），好于预期的数值或令投资者有短暂兴奋，差于预期亦料不会对
市场产生持久影响，毕竟现时市场仍然处于经济从疫情中逐步重纳正轨的乐观气氛。
　
＊美国劳动力人口紧绌＊
　
　　目前美国就业职位仍较疫情爆发前少逾８００万个，即使５月份非农业职位增长６０万，仍
与历史高位有一大段距离。联储局昨天（２日）公布的５月份褐皮书反映劳动力人口严重短缺，
三分之二地区就业职位温和增长，虽然饮食、酒店及零售业职位增长强劲，而制造业职位亦在多
个地区录得增长，但很多企业仍难聘请新员工，尤其是低时薪工人、货车司机及有经验的贸易人
才，导致部分企业不能提高生产，甚至迫于降低营业时间。联储局又称，整体上，薪酬增长仍然
温和，更多企业开始以奖金及提高起薪点去吸引或挽留员工，但预期未来数月的劳动力人口仍会
供不应求！
　　汇市方面，美汇指数跌穿９０之后，暂见在８９水平反覆。要注意，美国５月份通胀率几可
肯定高于４月份的４．２％，届时市场或会再次炒作联储局提前退市或加息，美元汇价不应太弱
，８８．２５仍然是美汇指数大型双顶颈线，我仍然相信具有强力支持，美元汇价极有可能在下
半年展开强力反弹浪。君不见市场虽然不断散播联储局提前加息的讯息，但美股照升如仪，相反
，当资金撤出美股，当必亦会流入美债避险，对美元汇价不会构成重大沽压。
　
＊欧元英镑营造双顶＊
　
　　最重要是，欧洲央行表明有需要时可以加大买债规模甚至进一步减息，利率负０．５％绝非
最低！此外，欧元兑美元自去年３月从１．０６低位开始回升后，欧洲央行随即表示需要关注欧
元升值的情况，如此汇价升至１．２０以上，央行会任由汇价进一步向上突破２０１８年的
１．２５５０高位吗？从基本面观察，虽然整体欧元区通胀率在５月份升至２％，刚好略为超过
央行的「接近但低于２％目标」，但令通胀率上升是欧洲央行多年来的心愿，难得现在借助疫情
推高通胀，加上负利率的有利因素，央行怎不会多加利用，例如以负息发债，增加货供应令利率
低企，以增加投资及消费借贷去推动经济增长。因此，我相信欧元兑美元过得了１．２３５０，
亦将受制于１．２５５０！
　　其他货币方面，英镑兑美元日线图走势亦在１．４２４０附近营造双顶，惟以英国疫苗接种
率高于８０％来看，经济活动应较欧元区更快回复正常，故欧元兑英镑交叉盘较为看淡，中期下
试０．８２水平机会较大。另要注意，美元兑日圆上周以穿头破脚高见１１０．２１，收市虽回
落至１０９．８１，但整体走势从４月下旬重新向上，倘若美国最新就业数据及通胀率，皆强化
市场对提前退市或加息的预期，美元兑日圆必将突破１１１０，首个目标仍是１１４．５５，中
长线继续上望１２５！《经济通资深市场分析师　郑广复》
（ｐａｔｒｉｃｋｃｈｅｎｇ＠ｅｔｎｅｔ．ｃｏｍ．ｈｋ）