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《汇市纵横-萧启洪》「超级经济」周期较长?

2021/06/01 15:16打印本文章
  《汇市纵横》易经说:「天垂象,见吉凶,圣人象之」。自古以来中国人相信天人合一,天
人感应,每逢天有异象发生时,人们总会以此占卜未来的吉凶祸福,猜测这是否会影响王朝兴衰
。古人认为,天行有常(规律),即不占;一旦天有「变」,也就是「非常」,便会马上向皇上
禀报,从而调整国政做出应对。继今年4月「超级粉红月」后,估不到5月底又来迎一个「超级
血月」现身天际,实在太叫人兴奋!所谓「超级血月」,即两个「超级满月」及「月全食」同时
间一起出现的特别天象,不是甚么不吉祥之兆。其实笔者对于风水、八字命理、紫微斗数均一概
不懂,只懂赏花、赏月、赏奇景哦!如果大家错过了的话,也不用灰心,因为这些天文奇观有著
其轨道运行周期,但下一次就要等到2033年才再有机会见到了!
 
  世事万物皆有周期,就像自然界的各种现象,社会上的各种现象,以及人生中的各种现象都
有一个特定规律,周而复始,不停地循环不息;唯一不会回头,不会转弯,也不会兜圈子,一直
向前的,就只有时间。而笔者年少时已知道时间的可贵!一寸光阴一寸金,寸金难买寸光阴……
在大自然中,处处都是循环现象,例如丛林中的一草一木,都有一个平衡的循环系统。而植物是
食物链中的底层,有的动物以植物为食物,有的以其他的动物为食物,弱肉强食、生老病死,不
论是动物或植物,每一个品种都在大自然生态系统的循环中扮演著自己的角色,也各自成为一个
循环的系统。每种动物,不论有多强,都有变为老弱成为其他动物的食物的一天。最终的结果还
是一部分成为二氧化碳回归大气,一部分回归土壤成为肥料,提供孕育后代新生命的温床。
 
  同样地,股市和经济都有其周期性之分,有时可长亦可短,但每一个阶段都是环环紧扣,有
著前因后果,既受其内部条件的影响,又受其外部宏观经济环境和市场环境的影响。但随著环球
央行为了救经济不惜采取无限量扩表,已把全球经济结构被扭曲了。从历史数据可见,美国经济
周期平均持续约34个月,但目前的经济周期已经超出平均3倍,长达115个月之久,并是自
1854年有记录以来的第二长时间,亦仅仅少于最长记录约5个月。当前异常漫长的经济周期
确实令投资者倍感焦虑,亦增添了市场价格的波动性,因为大家都不想成为最后接火炬的人!
 
  由去年初迄今,世界各地股市却不停大涨,就像与现实脱了勾一样。即使许多专家已呼吁金
融市场已陷入泡沫化危机,并指出美股估值长期偏高,以及超发货币已孕育出长达12年的大牛
市走势,但美联储主席鲍威尔仍蒙著嘴里说,通胀是暂时性的,没有缩表买债的考量。同时,拜
登政府还准备再加推6万亿美元预算方案,为确保美国经济扩张能得以一直延续下去。而这一场
「超级经济」和「超大牛市」的两大奇观究竟还会持续多久?笔者则没有水晶球,亦不是「印度
神奇小子」,但相信每一个周期都有其完结的运行轨迹。事实上,在这段近代史上时间最长的扩
张期中,也发现曾经出现两次「微型周期」。相比之下,就算当局目前继续支持经济走出疫情的
创伤,但市场对调整政策的揣测、货币与财政政策的交接,以至经济格局转型,这些因素皆有机
会促使美国经济或出现微型周期。
 
  然而,至今市场似乎对疫情恶化处之泰然,是市场过分乐观,还是人们对政府很有信心呢?
老实说,这一场新冠疫情对环球经济带来的冲击还未完结,其负面因素已影响了市场供应链短缺
,并引发商品价格暴涨。这怪不得近日人民币获得进一步升值,除可抵消商品价格走高压力,同
时意味著未来中国货将会变得更昂贵。如今,加上全球在政治、经济、文化层面正出现急剧的转
变,「去全球化」等政治氛围都可能会加速未来通胀失控的风险。根据最新公布了美国4月核心
PCE年率创近30年新高,进一步明确美国通胀压力高企。如果实体经济尚未完全恢复,但通
胀已因政府的救市措施而率先上升的话,那么美联储就会出现一种两难的局面;不加息会导致通
胀失控,加息又会令经济失去动力。这样,经济就会变成滞胀,要治理将会十分困难。故此,笔
者除呼吁大家要绑好安全带外,还不时要为暴风雨欲来时造好两手准备。
 
*本周策略*
 
欧元:早前建议候高于1.2150沽出欧元兑美元已成交,目标1.1900,止蚀
1.2300。
 
英镑:早前建议候高于1.4150沽出英镑兑美元已成交,目标1.3900,止蚀
1.4300。
 
澳元:本周建议候低于0.7650买入澳元兑美元,目标0.7850,止蚀0.7550。
 
日圆:本周建议候低于108.50买入美元兑日圆,目标110.50,止蚀107.00。
 
《招商永隆银行司库 萧启洪》