《广汇论势》昨天（２１日）美元兑日圆跌至１０４．００后反弹，市场以美国ＣＯＶＩＤ
－１９疫情升温，并可能导致再度封城，令避险情绪上升去解释日圆的强势。不过，避险理由根
本不成立，要数避险，为何没有黄金份？昨晚金价更一度跌穿１９００美元关口，低见每盎司
１８８２美元。其次，美元兑日圆并非昨天才走强，早在上周三（１６日）已向下突破１０５收
市，理由当然是联储局召开议息会议，鸽就梗架啦，非美升住等议息结果极之正路。
　
　　不过自３月以来，日圆不太受惠于美元的弱势，其他主要非美元均在８月份突破３月份的最
大阻力位，只有日圆仍与３月份高位相差逾４００点子，亦即日圆的升势大幅落后于其他非美货
币，同时亦反映主要非美货币自３月以来的升势不但反映在直盘上，同时亦反映在交叉盘之上，
无须观察已知主要非美货币兑日圆亦同步上升。
　
　　当炒家开始计数离场，抛售非美货币时，难道还会持有非美兑日圆的交叉盘长仓？当然不会
！答案已经出???薄A在市场全面平掉主要货币兑美元及日圆的长仓下，美元兑日圆自然出现被动
式下跌，这就是昨天美元兑日圆跌至１０４．００的真正原因！
　
　　投资者不要经常将「避险」一词挂在口边，股市跌，日圆升，系避险；股市跌，美元升，又
系避险，现在股市跌，金价跌，日圆升，又系一次避险。避险，系你原本无打算做，但因为有某
些风险出现而走去做，即系由零变成一，唔系你已经做紧一样?洁A但因为有风险，所以唔做呢样
?洁A即系将一减去一！明无？
　
　　现时各主要货币息口咁高咁大，仲有几多投资者将日圆继续视为套息货币？既然无特殊诱因
，何须硬要套上避险一角，这只会焗限了你的思维。笔者在９月１７日指出，美元兑日圆已跌穿
江恩正方至１０８．５５至１０５．５５范围，后市料跌至１０２．５５的江恩水平角才有较强
支持，短期当以１０５．５５为重要反弹阻力。《资深外汇评论员　郑广复》
（ｆｘｗ３３３３＠ｇｍａｉｌ．ｃｏｍ）

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