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《外汇达仁-卢楚仁》英日同病相怜,货币却天与地

2020/09/21 15:46打印本文章
  《外汇达仁》受到疫情的严重冲击,英日两国经济虽然同病相怜,但英镑和日圆的走势却各
走极端,情况似乎有蔓延之势,估计镑弱Yen强的情况会继续成为汇市的焦点。
 
  英镑兑美元由高位1.3482下跌至今,跌幅已有4%。英镑兑日圆由高位142.71
更下跌了5.33%。故此由现在至11月初英伦银行议息的期间,英镑会持续受到英伦银行有
机会实施负利率所困扰,导致英镑出现易跌难升的格局,再加上疫情恶化的风险和硬脱欧的冲击
,估计英镑在第四季可以说是凶多吉少。相反,我一直看好的日圆,第四季则有机会继续表现强
劲。
 
*英国为硬脱欧作准备*
 
  英国疫情再趋势恶化,截至9月19日为止,再增加4422宗确诊病例,当局宣布进一步
收紧防疫措施,甚至不排除会再次封城。英国一直是欧洲死亡人数最多的国家,截至9月19日
死亡人数已接近42000人。英国疫情最严重的时候是在4、5月份,最高峰是在5月1日,
确诊人数高达6201,及后疫情缓和,在7月初确诊人数只有300多人。但第二波疫情爆发
后,确诊人数一直持续回升至最近超过4000人。目前走势看,英国疫情情况实在令人担心,
估计在疫情恶化之下,英国再次封城似乎无可避免,从而令经济势必再度受到冲击。
 
  亦因此,英伦银行上周议息后宣布,将进一步研究如何有效实施负利率。不单如此,我认为
英伦银行下次在11月5日的议息,有机会宣布加码量宽。故单以疫情、经济及货币政策来判断
,英镑绝对有贬值的压力和空间。另一方面,英镑最近大跌的致命伤是来自约翰逊宣布立法,打
算通过内部市场法案,来为英国硬脱欧作准备。有关内部市场法案,英国国会有机会在9月22
日前进行表决。
 
  虽然明知是违反国际法,但在约翰逊的执政保守党控制下的国会,相信很大机会通过有关法
案,令欧盟和英国的关系全面决裂。欧盟亦强调,会打算就此在国际法庭控告英国违法。美国众
议院亦罕有地表示,警告英国切勿违反早前和欧盟签下的脱欧协议,否则美国也不会承认美英贸
易协议。
 
*菅义伟将被内外夹击*
 
  另一边厢,在菅义伟当选日本首相的前后,日圆持续上升正好反映交易员对菅义伟的领导能
力存在很大的疑问。回顾历史,安倍晋三在上任前后日圆持续大幅贬值,现在菅义伟刚好相反,
日圆在外汇市场一直是避险货币,日圆的上升是交易员对后市失去信心的表现。当年安倍晋三强
势当选,交易员均对他的能力有高度信心,再加上他政纲是要倾举国之力贬值日圆来对抗通缩。
所以大家不要误会,以为交易员抛售日圆是对日本失去信心,反之是用真金白银投下极有信心的
一票。
 
  现在交易员持续买入日圆,正刚好反映他们对日本未来缺乏信心,也不是对美国失去信心。
交叉盘中,英镑兑日圆大跌,反映交易员对英日两国都缺乏信心,故此才造就两国货币各走极端

 
  菅义伟失败之处,是开口埋口强调走安倍的旧路,令金融市场完全失去信心。由于今次自民
党总裁任期只有一年,因此一年后将再度举行自民党总裁选举,目前已有最少两位党员表示会向
他挑战,估计在未来一年,菅义伟在内外夹击下,以他的能力判断,有机会在明年大选中落败,
在政局持续不明朗下,对日圆反而更为有利。《独立外汇商品分析师 卢楚仁》
 
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