《汇海泽言》在高风险资产价格持续下跌，令央行认为可能对信贷市场，甚至乎全球金融体
系带来极为严重的挑战，故多国央行不停出招应对。有空间减息的，便持续减息。没有空间减息
的，就动用非常规货币政策去支持经济增长。一场近代未见的疫情，令超过三十万人受感染，超
过１．６万人死亡，可见病菌的无情。至于央行目前可以做什么？最好的是令市场变得稳定。联
储局宣布无限量买债，亦把涉及的债券扩大至高信贷评级的企业债，反映联储局对市场流动性的
紧张程度，亦希望降低各行各业的借贷成本，从而协助经济在疫情后复苏。美国总统特朗普表示
，强美元会阻碍贸易，并赞扬联储局主席鲍威尔近期的动作加快，似乎暗示美元短期或有机会见
顶，短期或回试１００．８０左右。但央行提供这么多的流动性，与及企业的生产受疫情影响而
停滞，可能令物价有上升的压力。

＊美元若下跌，欧元应可受惠＊

　　德国去年第四季经济出现零增长的情况下，央行预期当地在疫情冲击下，无可避免出现经济
衰退。因此，德国财政部昨日推出７５００亿欧元刺激经济方案。当中，会追加１５６０亿欧元
财政预算，并且是自２０１３年以来首次额外增加债务。欧洲央行亦呼吁发行专门应对疫情的债
券。今日下午，欧洲多国会公布３月份ＰＭＩ数据初夕。在美元可能回落的情况下，欧元兑美元
或挑战１．０９７０水平。

＊料日圆汇价转强＊

　　有日本媒体报道指，日本政府将会发表差不多七年来最差的经济评估报告。在疫情的影响下
，似乎无可避免会削弱当地私人消费及企业投资，故日本政府在这份报告中，可能不再提及经济
复苏，是近七年以来首次没有使用有关字眼。美元兑日圆似乎升至近１１２水平后出现阻力。若
美元出现回落，料日圆可能转强，令美元兑日圆或回落至１０９．２５左右。
《东亚银行高级外汇市场策略师　叶泽恒》