《广汇论势》现时本港传媒的财经节目（多与股票或股指相关）已加入技术分析环节，虽然
起步慢了，但亦总好过冇。２００７年后期由美国次按引爆了全球金融海啸，有个以基本面及资
产数据计算股值的经纪老友同我讲，技术分析真的不能忽视（希望唔会讲得太迟）。
　
　　基本分析固然不可或缺，但不能尽信，尤其计算股价，不同的会计记帐法已令估值出现很大
差异，而且所谓现价，其实是反映投资者对未来的价格预期，价格只要涉及对未来的预期都存在
变数，变数愈多，价格可信性愈低。另一点是，除非阁下是长线投资者（以收取股息为主要投资
目的），否则，积极参加买卖的投资者必须知道，价格变化受到投资者的行为影响，而投资行为
则受到投资者对所获取的资讯作出判断及心理变化所影响，换言之，价格变化受到好淡金额的比
重变化所影响，技术分析就是针对这些因素通常令价格出现甚么形态及结果，从而作为买卖决定
。
　
　　现在不少投资者都听过「保历加通道」及「黄金或死亡交叉」，「保历加通道」是我在２０
年前入行时发现的「奇特」技术分析，原因是价格几乎永远在通道内运行，肉眼所见，每当价格
触及通道顶就会回落，触及通道底就会回升！不过，我很快便发现这是个骗局，原因是通道上下
限只是价格正负两个标准差所构成，若然将标准差改成５甚至更大数据，可以肯定价格将百分百
在通道内波动。投资者亦要注意，价格触及通道顶并非代表可以沽出，跌至通道底亦不能即时买
入，而是要注意阴阳烛形态；所谓「中轴」其实就是２０ＳＭＡ，故「保历加通道」要求跌破
２０ＳＭＡ收市才可以沽，如此，何须参考上下限？
　
　　关于「黄金或死亡交叉」，投资者要特别注意，今日绝大多数讲技术分析的分析员都解说错
误！例如：「１０天线升破１００天线，出现黄金交叉；或５０天线跌破２５０天线，出现死亡
交叉」，这是错的！「黄金或死亡交叉」是由英国技术分析师Ｂｒｉａｎ　Ｍａｒｂｅｒ命名，
但「黄金交叉」的定义是当「上升中」的短期移动平均线，升破「上升中」的长期移动平均线；
「死亡交叉」是「下跌中」的短期移动平均线，跌破「下跌中」的长期移动平均线。若然两条移
动平均线一升一跌，两者产生的交叉并无「黄金或死亡的意义」，而价格走势可能很快逆转！至
于移动平均线的参数，则应以投资产品的波动性来决定，而非划一采用１０、２０、５０、
１００、２００及２５０。
　
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《资深外汇评论员　郑广复》
　
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