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名家论汇
《汇海泽言-叶泽恒》港美息差料收窄,港元短期可回稳
2019/03/19 14:28
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《汇海泽言》联储局今日起一连日举行议息会议。由于美国今年首季经济受到2月的暴风雪
及政府停摆的影响,预料首季经济增长将会相当疲弱,甚至可能出现停滞的情况。再加上去年的
减税效应已经消退,故今年欠缺减税的情况下,经济增长可能更趋放缓。在这情况下,市场估计
在点阵图方面可能有较大的转变,以反映联储局暂缓加息。另外,市场估计鲍威尔可能公布有关
停止缩表的措施。以目前情况看,由于政府已经再度运作,故美国第二季的经济增长将会加快,
看能否推动美国经济下半年进一步增长,从而令联储局维持今年有一次加息机会。另外,要留意
会否公布缩表可能提早停止。
*金管局再接港元沽盘,料港美息差窄受季结影响收窄*
金管局本月以来进行了第三次承接港元沽盘,于香港时间今早清晨再承接20.1亿港元沽
盘,令星期三的银行体系结馀降至只有688.9亿元。金管局过去两个多星期,已承接超过
74亿港元沽盘。资金流出香港可以有几个原因:(1)港美一个月息息差仍然有大约一厘,吸
引了套息交易活动;(2)去年流入的避险资金持续流出;(3)内地股市表现较港股为好,资
金可能由港股转移去投资内地股市,引发资金外流。但由于下星期会到月结及季结,而港元拆息
将会进一步上升,故预料短期港元短期可能会转强,有机会回落到7.84至7.8450水平
。但过了季结后,由于港元拆息将会回落,可能再度吸引套息交易活动,从而令港元再度转弱。
留意联储局会否提早减息,或可纾缓套息交易活动。
*英国押后脱欧机会增加,或有利英镑汇价回稳*
英国首相文翠珊原定向国会再提交与上周提出的同一样脱欧条款,但下议院议长表示,草案
需要作出重大修改,否则政府不可以向下议院提交或基本上相同的草案。在时间紧逼的情况下,
似乎英国政府最终向欧盟延后脱欧的机会更大。因此,预料对英镑汇价有稳定作用,预料英镑兑
美元暂时在1.31至1.34之间上落。《东亚银行高级外汇市场策略师 叶泽恒》
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