《广汇论势》中、美双方在贸易战之中展开攻防战。特朗普傲视一切，以为可以完全控制大
局，但在美国可能在周一宣布对２０００亿美元的中国进口货徵收１０％关税，比原订的２５％
大幅调低，另一方面又疑与中国展开贸易谈判，特朗普欲一箭多雕履行徵税承诺、逼使中国达成
贸易协议、降低对美国经济影响及无碍共和党中期选，然而，中国明确表示不会在威胁之下谈贸
易协议，更可能采取更多不限于徵税的反制措施，特朗普只以贸易差距就认定美国必胜的想法实
在幼稚。
　
＊中国采取敌退我进战策＊
　
　　虽然特朗普否认外界指他在与中国达成贸易谈判上有压力才调低税率，但６０日谘询期在９
月６日结束后，特朗普并无如之前般立即宣布中国进口货徵收２５％关税，就是因为受到商界压
力，现在拖延近两星期才执行，而且仅徵收１０％关税，反映特朗普在加徵关税措施上已遇上逆
风，中国自然采取敌退我进策略，虽然结果仍然存在极大变数，但现时距离中期选已不到两个月
，特朗普这个太监自然比黄帝更急！若然连苹果巨企都反对向中国加徵关税（主要考虑公司利益
），有多少美国企业愿意牺牲自身利益，与狂人站在同一阵线？
　
　　不要忘记，特朗普是以未过五成普选票数当选总统，即一开始就有超过一半美国选民反对他
当总统，我不相信今日会有更多美国选民支持他的行为！作为投资者，任何时候都不可忽视发生
机会率极低的情况，例如特朗普在任何时候都可能被弹劾下台！
　
＊欧盟威胁弃用美元结算＊
　
　　今早（１７日）所见，外汇市场对中国可能拒绝与美国进行贸易谈判未有太大反应，美汇指
数由９４．９８高位回落至９４．９０，日圆及黄金皆未藉此消息而急升，反映投资者无意因为
一个未确定的消息而进行所谓的避险行动。上周四（１３日）欧洲央行（ＥＣＢ）议息后宣布维
持现行货币政策不变，ＥＣＢ表明将于１０月开始将每月购债规模降至１５０亿欧元，并于１２
月底结束购债计划。欧盟主席容克早前表示，欧盟只有２％进口货来自美国，但却要以美元去支
持８０％以上的进口商品，这种失常现象需要改变。
　
　　言下之意，欧盟有意改变现时全球主要以美元作为结算货币的情况，笔者认为这是向特朗普
发出警告，美国若对欧盟采取进一步的关税措施，欧盟就可能以不采用美元结算作为报复。须知
道，美国之所以在高债务情况下仍无影响美元汇率，就是因为美元拥有别国所无的结算货币地位
（从而亦令其成为主要储备货币），然而，欧元在１９９９年面世，其中目的就是要抗衡美元的
国际地位。
　
　　目前欧元在全球外汇储备占超过两成，虽与美元的超过６成仍有很大距离，但已成为全球第
二大储备货币，ＥＣＢ行长德拉吉对容克的言论表示，ＥＣＢ将会配合欧盟的措施。目前欧元区
通胀率刚好在２％，略超ＥＣＢ目标，ＥＣＢ预期通胀率在今年馀下时间将于现水平附近徘徊，
欧元兑美元周线图形态已呈上升旗形，目前主要阻力为２０周ＳＭＡ（１．１６６７）及
１．１８５０，汇价中期倾向挑战１．２１４０。
　
＊金价中期表现仍然偏弱＊
　
　　金价未因美国可能在今天宣布向中国２０００亿美元进口货徵收１０％关税而走强，上周五
（１４日）ＳＰＤＲ黄金ＥＴＦ再减持逾４吨黄金，可见长线投资者继续减持黄金。注意，当某
一刻，大型投资者认为需要部署增持黄金的时候，黄金很可能就会出现急跌，以逼使跟风追沽黄
金的散户投降，以及令到仍然持有黄金的投资者沽出手上持仓后才展开上升浪。目前估计，联储
局有机会在１２月份货币政策会议后，在最新经济预测中暗示加息周期即将暂停，届时才视乎情
况考虑部署买入黄金，金价目前已处于１２００至１１４０美元的上落区，策略上仍以高沽为主
，即市阻力为１２０８．５美元，支持位为１１８０美元。银价反弹后再跌，失守１４美元的可
能性仍然极高，下一重要支持位为１３．６５美元。《金道集团投资研究主管　郑广复》