《外汇达仁》联储局主席鲍威尔昨晚（１７日）首次出席参议院金融委员会的听证会，席间
表示对经济前景感到乐观并会继续渐进加息。但另一方面，在贸易战的议题上只轻轻带过及作出
淡化处理，当中他亦没有什么实质支持下说对经济表示乐观。所以，鲍威尔在没有实质理据支持
下，但又无视贸易战所带来的风险而唱好经济前景及渐进加息，确实令人难以信服。
　
　　特朗普发动大规模贸易战，很大机会重创环球经济，就连农产品、基本金属、贵金属甚至原
油最近皆全线回落，令相关板块股份亦全线受压。而商品价格全面受压，亦会令下半年的通胀放
缓。若通胀压力降温的话，联储局亦无需要增加加息次数。上半年美国的生产物价指数上升，很
大程度上是受油价上升所带动，但美国财长努钦前日公开表示，１１月制裁伊朗之前，受到牵连
的公司可以向美国申请豁免，再加上沙地表示沙地阿美亦很大机会无限期搁置上市，再加上贸易
战的拖累，估计下半年油价会反覆向下居多。
　
　　所以贸易战很大机会会窒碍美国经济发展，而商品价格大幅回落亦会令通胀大幅放缓。所以
，听完鲍威尔的作供，在相比较之下，他和前几任的联储局局长便立分高下。在另一个层面来分
析，白宫首席经济顾问库德洛早前亦公开干预，要求联储局减慢加息步伐，大家都应该估到背后
很大机会是特朗普所指示，如果鲍威尔无视白宫的「温馨提示」，我相信他在馀下的任期应该
「无运行」。但只不过他发表言论后，再加上中欧峰会后没有发表联合抗美的声明，令美元亦借
势有所反弹。而投资者亦会注视他今晚在众议院发表的相关言论，看可有否出现调整？
　
　　另一个金融市场亦开始关注的，是特朗普正酝酿推出第二阶段全新减税方案。昨日他和众议
院税务委员会主席布兰迪开会，讨论将规模达１１０００亿美元的薪俸税和家庭税，由原本
２０２５年到期改为永久实施。但另一方面，他们表示永久减税带来的开支，不会在其他地方提
升收入来填补，并暗示政府财赤及国债因而会进一步扩大。所以贸易战对美国经济带来的伤害，
商品价格大幅回落令通胀大幅放缓，及特朗普酝酿推出的全新减税方案，令美国政府财赤扩大，
这些都是对美元后市极为不利的重量级因素。故尽管美元短期内仍有少量上升空间，但长远来说
，我仍相信美元继续维持弱势。《艾德证券期货首席投资策略师　卢楚仁》